2018年悄然過(guò)半，IPO市場(chǎng)卻在短短的半年中，發(fā)生了一系列變化：IPO過(guò)會(huì)率猛降四成、新增申報(bào)企業(yè)數(shù)量猛降45 66%、半年撤單數(shù)量超去年全年、
2018年悄然過(guò)半，IPO市場(chǎng)卻在短短的半年中，發(fā)生了一系列變化：IPO過(guò)會(huì)率猛降四成、新增申報(bào)企業(yè)數(shù)量猛降45.66%、半年撤單數(shù)量超去年全年、企業(yè)赴港IPO熱度猛升、香港和內(nèi)地支持新經(jīng)濟(jì)企業(yè)上市力度加大……
變化一：
審核更嚴(yán)格，過(guò)會(huì)率下降
第一個(gè)變化就是，2018年上半年企業(yè)的過(guò)會(huì)率大幅下滑。
截至2018年6月30日，共118家IPO企業(yè)接受了發(fā)審委的審核，欲登陸A股市場(chǎng)，其中58家企業(yè)成功過(guò)會(huì)，過(guò)會(huì)率達(dá)49.15%。
那么，這個(gè)過(guò)會(huì)率代表著什么含義?
記者查詢A股IPO市場(chǎng)2015年-2017年上半年過(guò)會(huì)率，2017年1-6月共275家IPO企業(yè)接受了發(fā)審委的審核，其中224家企業(yè)成功過(guò)會(huì)，過(guò)會(huì)率達(dá)81.45%;2016年1-6月共115家IPO企業(yè)接受了發(fā)審委的審核，其中105家企業(yè)成功過(guò)會(huì)，過(guò)會(huì)率達(dá)91.3%;2015年1-6月共221家IPO企業(yè)接受了發(fā)審委的審核，其中199家企業(yè)成功過(guò)會(huì)，過(guò)會(huì)率達(dá)90.05%。
由此可知，2018年上半年A股市場(chǎng)IPO企業(yè)的過(guò)會(huì)率創(chuàng)下歷史最低，比近年上半年過(guò)會(huì)率最低的2017年下降逾三成，比近年上半年過(guò)會(huì)率最高的2016年下降逾四成。
對(duì)此，有不少市場(chǎng)人士表示，IPO企業(yè)過(guò)會(huì)難，今年不少保薦機(jī)構(gòu)的收入面臨較大壓力，不過(guò)，這表明證監(jiān)會(huì)IPO審核更嚴(yán)格，將嚴(yán)把資本市場(chǎng)準(zhǔn)入關(guān)、防止“病從口入”落實(shí)到了實(shí)際行動(dòng)中，為A股資本市場(chǎng)生態(tài)優(yōu)化奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
變化二：
新增申報(bào)數(shù)下降，撤單數(shù)猛增
此外，2018年上半年A股市場(chǎng)新增IPO申報(bào)企業(yè)的數(shù)量開(kāi)始大幅下降。
Choice金融終端顯示，2018年上半年A股新增IPO申報(bào)企業(yè)共108家，而同期2017年上半年A股新增IPO申報(bào)企業(yè)數(shù)量為173家，今年同比下降了35.57%。
與此同時(shí)，A股IPO市場(chǎng)還掀起了一波撤單潮。
數(shù)據(jù)顯示，2018年上半年，共148家企業(yè)撤回IPO申請(qǐng)。
記者查詢同期2017年企業(yè)撤回IPO申請(qǐng)的情況，僅53家撤回了IPO申請(qǐng)，全年有146家企業(yè)撤回了IPO申請(qǐng)。
換言之，2018年上半年IPO撤單企業(yè)數(shù)量較2017年同期增長(zhǎng)了179.25%，比2017年全年撤單數(shù)多2家。
對(duì)此，英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄向記者表示，因?yàn)?018年證監(jiān)會(huì)對(duì)IPO企業(yè)從嚴(yán)審核，從而引發(fā)企業(yè)加速撤回IPO申請(qǐng)。另外，如果企業(yè)IPO被否，那么企業(yè)3年之內(nèi)不能借殼上市，但是，企業(yè)主動(dòng)撤回IPO申請(qǐng)，先行嘗試借殼，就多了一種上市路徑。
變化三：
港股IPO數(shù)量全球第一
第三大變化，港股2018年上半年IPO數(shù)量全球第一。
近日，德勤會(huì)計(jì)師事務(wù)所發(fā)布的報(bào)告顯示，2018年上半年香港IPO數(shù)量達(dá)到全球首位。
記者通過(guò)香港交易所查詢發(fā)現(xiàn)，2018年上半年共200家企業(yè)提交了申報(bào)稿，欲登陸港股，相比2017年同期，港股市場(chǎng)共121家企業(yè)提交申報(bào)稿，同比增長(zhǎng)65.29%。
那么，為何企業(yè)赴港上市的數(shù)量越來(lái)越多?
北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授呂隨啟向記者表示，企業(yè)有融資需求，不論是發(fā)股還是發(fā)債，只要獲得監(jiān)管層的批準(zhǔn)，那么企業(yè)都愿意去做，然而，相對(duì)港股來(lái)說(shuō)，A股目前監(jiān)管趨嚴(yán)，且央行的貨幣政策趨緊，整個(gè)市場(chǎng)的流動(dòng)性緊張，導(dǎo)致企業(yè)的融資難度加大，再加上目前監(jiān)管層正在去杠桿，對(duì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行規(guī)范。
一位券商資深人士對(duì)記者表示，香港作為國(guó)際公認(rèn)的金融中心，有著成熟的市場(chǎng)和完善的機(jī)制，同時(shí)港交所今年進(jìn)行了不少的變革，把握當(dāng)下的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向，引起了市場(chǎng)廣泛關(guān)注。再加上時(shí)間可控、成本可控、再融資便利、有益于企業(yè)樹(shù)立國(guó)際品牌形象等其他優(yōu)勢(shì)。
此外，一位券商人士向記者表示，港股較A股相比，其門(mén)檻較低，未盈利企業(yè)也有可能上市，且有許多行業(yè)或企業(yè)在港股上市比A股簡(jiǎn)單，如餐飲業(yè)、農(nóng)業(yè)行業(yè)、教育行業(yè)、高污染企業(yè)、房企等。
變化四：
新經(jīng)濟(jì)成“香餑餑”
第四大變化是A股和港股對(duì)新經(jīng)濟(jì)企業(yè)上市的支持力度加大，多項(xiàng)政策助力新經(jīng)濟(jì)企業(yè)登陸資本市場(chǎng)。
6月6日深夜，證監(jiān)會(huì)發(fā)布9份文件打破了資本市場(chǎng)的寧?kù)o，意味著獨(dú)角獸企業(yè)通過(guò)CDR(存托憑證)的方式回歸A股已經(jīng)敲定了。
一位資深業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，CDR的這個(gè)新規(guī)對(duì)未來(lái)符合國(guó)家戰(zhàn)略具有核心競(jìng)爭(zhēng)力等的戰(zhàn)略新興企業(yè)應(yīng)該會(huì)有明顯的支持作用，使得市場(chǎng)更加進(jìn)一步走向國(guó)際化。
在市場(chǎng)的另一方，4月30日，港交所允許同股不同權(quán)公司上市的新規(guī)正式開(kāi)始生效并接受上市申請(qǐng)。多家存在同股不同權(quán)的公司正式向港股提交申報(bào)稿。小米、美團(tuán)點(diǎn)評(píng)、找鋼網(wǎng)等存在同股不同權(quán)架構(gòu)的明星企業(yè)赴港IPO，手機(jī)直播平臺(tái)映客、獨(dú)角獸獵手華興資本也于今年奔赴港股市場(chǎng)。
有業(yè)內(nèi)人士表示，A股和港股對(duì)新經(jīng)濟(jì)企業(yè)或創(chuàng)新企業(yè)上市融資的支持，不僅有利于資本市場(chǎng)的優(yōu)化，使得中小投資者便于分享優(yōu)秀企業(yè)成長(zhǎng)的成果，還有利于戰(zhàn)略新興企業(yè)等的快速成長(zhǎng)。
