退市新規(guī)發(fā)布之后，ST長生最終將會被強制退市，似乎已成業(yè)內(nèi)共識，目前唯一不確定的就是監(jiān)管部門何時會披露相關(guān)信息。ST長生全資子公司長春
退市新規(guī)發(fā)布之后，ST長生最終將會被強制退市，似乎已成業(yè)內(nèi)共識，目前唯一不確定的就是監(jiān)管部門何時會披露相關(guān)信息。ST長生全資子公司長春長生的疫苗案，又一次引發(fā)了業(yè)內(nèi)對東北上市公司的關(guān)注，“投資不過山海關(guān)”、“堅決不買東北股票”的聲音再度響起。
據(jù)證券時報·e公司記者了解，從去年至今，A股共有5家公司退市，其中3家為東北企業(yè)，還有一家公司的實控人和控股股東為東北國企。令東北資本市場頗感尷尬的是，在不斷有東北上市公司退市的情況下，去年至今東北三省僅新增4家A股上市公司，今年年初至今更是無一家公司上市。
ST長生大概率退市
中信保誠基金8月1日公告，將ST長生估值降為0元，這也是近期繼*ST華澤(3.310, 0.00, 0.00%)之后又一只被基金按0元估值的個股。此前，包括安信基金、泰達宏利基金在內(nèi)的多只基金將ST長生的估值降至3.96元。此番將ST長生估值降為0元，意味著在中信保誠基金的估值體系中，ST長生一文不值。截至8月3日收盤，ST長生已經(jīng)連續(xù)14個跌停，最新報8.21元/股。
“7月27日晚，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于修改的決定》，將涉及國家安全、公共安全、生態(tài)安全、生產(chǎn)安全和公眾健康安全等領(lǐng)域的重大違法行為也納入到強制退市中來。按照新的退市規(guī)則，ST長生前途堪憂，退市風險極大。”8月1日，有券商投顧人員告訴證券時報·e公司記者，中信保誠基金將ST長生估值降為0元，或許可以理解為ST長生將會一路呈現(xiàn)這種跌停狀態(tài)，直至監(jiān)管部門對該股做出退市的決定。
“ST長生大概率將會退市，ST長生很可能成為退市新規(guī)實施后，首批被實施強制退市的上市公司。”有證券維權(quán)律師指出。
據(jù)了解，目前，證監(jiān)會已經(jīng)對ST長生進行立案調(diào)查;長春新區(qū)公安分局以涉嫌生產(chǎn)、銷售劣藥罪，對長春長生董事長高俊芳等18名犯罪嫌疑人向檢查機關(guān)提請批準逮捕;國家藥監(jiān)局對長春長生初步檢查發(fā)現(xiàn)的問題進行了通告;ST長生生產(chǎn)經(jīng)營活動也已經(jīng)受到嚴重影響，并預(yù)計在3個月內(nèi)不能恢復(fù)正常。按照目前事件的進展速度，不排除監(jiān)管部門盡快做出決定的可能。
“中國證監(jiān)會認為ST長生涉嫌信息披露違法違規(guī)，但尚未具體認定信息披露違法違規(guī)的具體情節(jié)。”北京市盈科律師事務(wù)所臧小麗律師認為，結(jié)合現(xiàn)有公開披露的案件信息來看，ST長生涉嫌信息披露違規(guī)，至少包括兩處。其一，2017年10月27日，藥品監(jiān)督管理部門已對長春長生公司進行立案調(diào)查，而ST長生沒有及時向投資者披露被立案調(diào)查的信息;其二，早在2017年10月，原食藥監(jiān)總局就發(fā)現(xiàn)長春長生生產(chǎn)的1批次百白破疫苗不合格，并責令停產(chǎn)，而ST長生對于子公司的前述負面信息也未進行合法有效披露。
臧小麗說，根據(jù)《證券法》規(guī)定，及《最高人民法院關(guān)于審理證券市場因虛假陳述引發(fā)的民事賠償案件的若干規(guī)定》，ST長生股票的可索賠范圍暫定為2017年10月27日~2018年7月22日期間買入ST長生股票，且在2018年7月23日之后賣出或繼續(xù)持有的受損投資者。
去年以來5家公司退市
東北獨占其三
ST長生的注冊地址是連云港市海州開發(fā)區(qū)秦東門大街1號，辦公地址是吉林省長春市高新開發(fā)區(qū)越達路1615號。雖然從注冊地看，長生生物是一家江蘇省的上市公司，但了解公司的人都清楚，這是一家不折不扣的東北企業(yè)，只是因為幾年前借殼黃海機械，所以如今的注冊地址才會顯示在江蘇省連云港市。
本次ST長生疫苗案件后，關(guān)于“投資不過山海關(guān)”、“堅決不買東北股票”的聲音再度響起。也難怪業(yè)內(nèi)會有這樣的聲音，2017年至今，已經(jīng)有5家公司退市，除新都酒店之外，其他4家當中有3家是東北公司，分別是欣泰電氣、吉恩鎳業(yè)和烯碳新材，另外1家也與東北有著密切關(guān)系，這家公司就是昆明機床。
值得一提的是，雖然昆明機床的注冊地和辦公地都是云南昆明，但其控股股東和實控人卻是沈陽機床(8.000, -0.31, -3.73%)集團，沈陽機床集團持有昆明機床的股份比例為25.08%。
具體來看，欣泰電氣因欺詐發(fā)行于2017年8月28日被深交所予以摘牌;在連續(xù)三年業(yè)績虧損后，烯碳新材披露的2017年度財務(wù)會計報告被審計機構(gòu)出具了無法表示意見的審計報告，烯碳新材因此成為2018年深交所首家被強制終止上市的公司。
同樣是因業(yè)績連續(xù)三年虧損，吉恩鎳業(yè)和昆明機床在2017年就已被暫停上市，由于2017年年報繼續(xù)虧損，其財務(wù)指標和審計意見明確觸及退市指標，最終上交所對兩家公司作出了終止上市決定。
“感覺現(xiàn)在東北上市公司都快成為績差股、造假股的代名詞，很多研究員都不愿前往東北的上市公司進行調(diào)研。當然這也與東北上市公司缺少亮點，很多上市公司比較保守、不愿與調(diào)研機構(gòu)進行深入溝通有一定關(guān)系。”一位券商工作人員告訴證券時報·e公司記者。
*ST撫鋼長期停牌
前景未明
除了去年已經(jīng)退市的欣泰電氣，今年已退市的吉恩鎳業(yè)和烯碳新材之外，目前仍然處于停牌狀態(tài)的*ST撫鋼也難言樂觀。
*ST撫鋼1月公告稱，經(jīng)公司自查發(fā)現(xiàn)存在存貨等實物資產(chǎn)不實的重大問題，可能涉及公司以往年度財務(wù)數(shù)據(jù)重大調(diào)整。由于相關(guān)問題形成原因較為復(fù)雜，需進一步核實。*ST撫鋼同時還預(yù)計2017年度凈利潤將出現(xiàn)虧損，且凈資產(chǎn)為負值，凈利潤具體數(shù)字尚需進一步核實。之后，*ST撫鋼的股票從1月31日至今就一直處于停牌狀態(tài)。
需要指出的是，因為上述追溯調(diào)整工作量較大且追溯調(diào)整事項涉及年限較長，相關(guān)財務(wù)數(shù)額核實工作尚未結(jié)束，使得*ST撫鋼原定于2018年4月28日披露2017年年度報告和2018年一季報，直至6月25日晚才得以披露。*ST撫鋼2017年年報顯示，報告期內(nèi)，公司凈利潤虧損13.38億元，比上年0.44億元的虧損增大了12.94億元。*ST撫鋼在2018年一季度實現(xiàn)凈利-2194萬元，同比下滑169.75%。若*ST撫鋼2018年度經(jīng)審計的凈利潤或期末凈資產(chǎn)繼續(xù)為負值，或公司2018年度的財務(wù)會計報告繼續(xù)被出具無法表示意見或者否定意見的審計報告，公司股票將被暫停上市。
另外需要引起注意的是，3月至5月的短短兩個月之內(nèi)，*ST撫鋼兩度被證監(jiān)會立案調(diào)查。目前，證監(jiān)會均未公布兩起立案的調(diào)查結(jié)果。 根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》的有關(guān)規(guī)定，若公司因中國證監(jiān)會立案調(diào)查事項被監(jiān)管部門最終認定存在重大違法行為或移送公安機關(guān)，公司股票可能存在被實施暫停上市或終止上市的風險。
此外，*ST撫鋼于今年4月收到撫順市中級人民法院送達的上海東震針對公司的《破產(chǎn)重整申請書》。上海東震以撫順特鋼不能清償?shù)狡趥鶆?wù)并且明顯缺乏清償能力為由，向法院申請對*ST撫鋼進行重整。目前，*ST撫鋼尚未收到法院對債權(quán)人申請公司重整事項的受理裁定書。債權(quán)人的申請能否被受理，*ST撫鋼是否進入重整程序尚存在重大不確定性。
“雖然上市公司方面頗有信心，但是從現(xiàn)在大的監(jiān)管形勢來看，*ST撫鋼最終能否留在資本市場恐怕存在一定不確定性。”遼寧當?shù)匾晃蛔C券界人士向證券時報·e公司記者透露。
東三省年內(nèi)
無新增上市公司
不僅僅是上市公司退市問題，令東北資本市場尷尬的是，不論是上市公司存量、新增上市公司數(shù)量和速度、還是擬上市公司的數(shù)量均難言樂觀。
截至2018年6月末，吉林轄區(qū)共有上市公司42家( 吉恩鎳業(yè)于2018年7月13日被摘牌)，其中滬市18家，深市24家;黑龍江轄區(qū)上市公司數(shù)量36家，滬市25家，深市11家;遼寧證監(jiān)局轄區(qū)上市公司數(shù)量為47家(烯碳新材于2018年7月18日被摘牌);截至2018年5月31日，大連轄區(qū)境內(nèi)上市公司29家，其中主板20家，中小板7家，創(chuàng)業(yè)板2家。
吉林、黑龍江、遼寧、大連等4家證監(jiān)局披露的轄區(qū)境內(nèi)上市公司數(shù)量顯示，剔除剛剛于7月份摘牌的吉恩鎳業(yè)和烯碳新材之后，目前東北三省合計有A股上市公司152家。反觀經(jīng)濟相對發(fā)達的地區(qū)，廣東上市公司數(shù)量已逼近600家，浙江上市公司數(shù)量已超過400家，江蘇上市公司數(shù)量接近400家，山東上市公司數(shù)量接近200家……
除了上市公司存量嚴重落后于經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)外，從去年至今，東北三省僅新增4家A股上市公司，今年年初至今的新增上市公司數(shù)量為零。在首發(fā)上市公司數(shù)量稀少的同時，東北三省均面臨后備上市資源不多的問題，東北三省的很多地級市至今還沒有企業(yè)在滬深交易所上市。
2017年，中國證監(jiān)會共審計IPO企業(yè)633家，419家企業(yè)完成首發(fā)。不過，東北三省在2017年僅有4家上市公司完成首發(fā)上市，分別是吉林省的吉大通信、遼寧省的百傲化學、金辰股份、黑龍江省的哈三聯(lián)。2018年至今，東北三省尚無新增上市公司。反觀浙江轄區(qū)，在2018年1-6月累計過會公司有10家，累計新發(fā)行上市公司9家。
另外值得一提的是，2017年至今，東北三省共有欣泰電氣、吉恩鎳業(yè)、烯碳新材等三家公司退市，合金投資(5.540, 0.50, 9.92%)在2017年6月將注冊地由遼寧省沈陽市變更為新疆和田市。這意味著2017年至今，東北三省新增和減少的上市公司數(shù)量均為4家，東北三省的上市公司總量在最近19個月里實現(xiàn)零增長。
再看東北三省的后備資源，截至2018年6月末，吉林轄區(qū)在輔導(dǎo)企業(yè)10家;截至2018年3月31日，大連轄區(qū)擬上市企業(yè)7家，其中已報會在審企業(yè)1家，輔導(dǎo)備案企業(yè)6家。截至2018年6月，遼寧轄區(qū)輔導(dǎo)備案企業(yè)共計12家，其中包括營口銀行和錦州銀行這兩家城商行;截至2018年4月18日，黑龍江轄區(qū)已報備擬上市公司輔導(dǎo)企業(yè)有6家，除了這6家企業(yè)外，黑龍江中惠地熱股份有限公司因未能按要求提供資料，已終止輔導(dǎo)。
相比之下，截至2018年6月30日，浙江轄區(qū)處于輔導(dǎo)期內(nèi)的擬上市公司共有156家，報會待審核的公司28家，已過會待發(fā)行的公司4家。
IPO樂觀預(yù)期一場空
實際上，在經(jīng)歷2017年A股市場的IPO大爆發(fā)之后，在2017年年底的時候，曾有東北當?shù)氐淖C券業(yè)人士樂觀地預(yù)期，東北三省很可能會在2018年迎來一輪IPO的小高潮。這位業(yè)內(nèi)人士的預(yù)期并非沒有依據(jù)，截至2017年年底，東北三省已經(jīng)有包括錦州康泰潤滑油添加劑股份有限公司(以下簡稱：康泰股份)、大連華信計算機技術(shù)股份有限公司等在內(nèi)的10家左右的企業(yè)相繼向中國證監(jiān)會提交了IPO申請。
例如，康泰股份于2017年6月21日向中國證監(jiān)會提交了首次公開發(fā)行股票并上市的申請，同年7月，該公司首次公開發(fā)行股票并上市的申請被中國證監(jiān)會受理。“鑒于這些已經(jīng)排隊申報材料公司的基本面情況，如果不出意外，東北三省2018年的A股IPO公司數(shù)量一定會超過2017年的4家，迎來近年來東北三省IPO的一輪小高潮。”上述證券業(yè)人士在彼時表示。
然而，意外還是出現(xiàn)了，據(jù)證券時報·e公司了解，目前已經(jīng)有不少于7家排隊待審的東北企業(yè)決定終止IPO。例如，康泰股份表示，公司因調(diào)整上市計劃，經(jīng)認真研究和審慎決定，向中國證監(jiān)會申請撤回IPO的申報材料。
哈爾濱銀行公告稱，鑒于本行內(nèi)資股股權(quán)結(jié)構(gòu)可能發(fā)生變動，經(jīng)與保薦人審慎研究并經(jīng)本行董事會審議批準，決定撤回A股上市申請，待該等內(nèi)資股股權(quán)結(jié)構(gòu)變動完成后再重啟A股上市申請。
同信通信4月17日公告，公司近日收到證監(jiān)會下發(fā)的《中國證監(jiān)會行政許可申請終止審查通知書》。2017年7月，同信通信取得IPO受理通知書，準備在中小板上市。后因公司上市計劃調(diào)整，暫緩上市進程，公司向證監(jiān)會撤回遞交的申請文件。
長春普華制藥股份有限公司(以下簡稱：普華制藥)在2017年2月IPO申請被否之后，去年12月又向中國證監(jiān)會報送了申報材料，準備再度沖擊IPO。僅半年過后，吉藥控股6月12日晚公告稱，擬斥資7.5億~8.5億元收購普華制藥股權(quán)，這意味著普華制藥已經(jīng)放棄了IPO，轉(zhuǎn)而謀求曲線登陸資本市場。
“多家東北企業(yè)撤回IPO申請，肯定與資本市場大環(huán)境有關(guān)。”前述券商人士表示，從現(xiàn)在的情況看，即便下半年有東北企業(yè)成功IPO，全年的IPO企業(yè)數(shù)量應(yīng)該也不會超過2017年，更不會迎來預(yù)期中的小高潮。
東北企業(yè)到底怎么了？
粗略回顧一下，近年來東北企業(yè)在資本市場中曝出的負面新聞?wù)娴牟簧?。例如，涉嫌在招股說明書中虛假陳述，IPO申報企業(yè)龍寶參茸被證監(jiān)會立案調(diào)查;欣泰電氣因為欺詐發(fā)行而最終遭遇退市;長生生物違法違規(guī)生產(chǎn)疫苗等等。
除此之外，東北特鋼、大連機床、丹東港相繼發(fā)生債務(wù)違約;*ST信通的巨額違規(guī)擔保……面對這一系列東北公司的負面新聞，很多關(guān)注東北的投資者不禁要問：東北的企業(yè)究竟怎么了，是不是地方政府不作為?莫非真的不能投資東北股票嗎?
遼寧省社科院副院長梁啟東認為，今年是改革開放40周年，很多東北企業(yè)雖然已經(jīng)上市，但是并沒有真正經(jīng)歷過商品經(jīng)濟、市場經(jīng)濟的洗禮，對真正的市場規(guī)則、市場運作程序仍然不熟悉，日常經(jīng)營中也缺乏內(nèi)部監(jiān)管和規(guī)范，所以才會出現(xiàn)這樣或那樣的問題。有鑒于此，一些東北企業(yè)的整體素質(zhì)的確亟需提高。
需要注意的是，不論是東北上市公司數(shù)量的增加，還是東北上市公司質(zhì)量的提升，都將會是一個系統(tǒng)性工程，不可能一蹴而就?，F(xiàn)階段，東北三省要形成一種新型的經(jīng)濟體制，即市場機制有效、企業(yè)有活力、宏觀調(diào)控有度這樣一種經(jīng)濟體制。真正做到市場的歸市場，政府的歸政府，認真學習市場經(jīng)濟，增強經(jīng)濟創(chuàng)新力和競爭力，提高企業(yè)的整體素質(zhì)。只有這樣，才能減少東北上市公司曝出負面新聞。
在此之前，一位監(jiān)管部門的工作人員也曾私下對證券時報·e公司記者表示：“部分東北上市公司高管的能力和素質(zhì)與現(xiàn)任職務(wù)并不匹配，有待提高，否則肯定不利于上市公司的發(fā)展。”
吉林大學經(jīng)濟學院副教授丁肇勇認為，東北的一些企業(yè)之所以不斷曝出負面新聞，情況比較復(fù)雜。例如已經(jīng)退市的吉恩鎳業(yè)，所面臨的就是典型的東北傳統(tǒng)制造企業(yè)轉(zhuǎn)型升級的問題，而東北特鋼、大連機床等債券違約企業(yè)所面臨的則是一直存在的機制、體制問題。至于說ST長生的疫苗問題，則是在經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)和欠發(fā)達地區(qū)都可能出現(xiàn)的問題，是性質(zhì)惡劣的突破道德底線的問題。
