原中國(guó)保監(jiān)會(huì)副主席周延禮、北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院副院長(zhǎng)黃益平等專家學(xué)者日前在參加由北京市金融工作局、北京市石景山人民政府主辦的2018
原中國(guó)保監(jiān)會(huì)副主席周延禮、北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院副院長(zhǎng)黃益平等專家學(xué)者日前在參加由北京市金融工作局、北京市石景山人民政府主辦的“2018中國(guó)銀行保險(xiǎn)業(yè)國(guó)際高峰論壇”時(shí)圍繞著“新時(shí)代金融擴(kuò)大開(kāi)放與保險(xiǎn)業(yè)改革發(fā)展之路”的主題闡述了各自觀點(diǎn)。
周延禮：協(xié)同推進(jìn)金融監(jiān)管體制改革
當(dāng)前，在我國(guó)金融監(jiān)管實(shí)踐中發(fā)現(xiàn)，分業(yè)經(jīng)營(yíng)的金融格局，分業(yè)監(jiān)管的監(jiān)管體制在我國(guó)金融綜合經(jīng)營(yíng)的環(huán)境下暴露出了諸多不適應(yīng)性，主要表現(xiàn)在：監(jiān)管思維、監(jiān)管理念、監(jiān)管制度、監(jiān)管體制、監(jiān)管競(jìng)爭(zhēng)、監(jiān)管空白、監(jiān)管重疊等問(wèn)題上。
隨著經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的進(jìn)步，特別是五大發(fā)展理念的要求，防范風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向要求金融體制進(jìn)一步深化改革。推進(jìn)金融監(jiān)管體制能夠適應(yīng)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的需要，已經(jīng)成為當(dāng)前金融改革的一個(gè)重要議題。不然的話，金融監(jiān)管的不適應(yīng)性風(fēng)險(xiǎn)在一定程度上會(huì)導(dǎo)致系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的隱患。
回顧40多年來(lái)我國(guó)金融市場(chǎng)出現(xiàn)的一些波動(dòng)可以看到，目前金融市場(chǎng)無(wú)論是股市、債市，還是匯市的異常波動(dòng)都反映出金融監(jiān)管體制的不適應(yīng)性。在金融監(jiān)管出現(xiàn)空白、疊加或者缺失的情況下，會(huì)給不法金融運(yùn)作的套利行為創(chuàng)造有利條件，也助推了一些金融資源的體內(nèi)循環(huán)，金融高杠桿率，金融成本的高企，系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的隱患不斷加大，從而顯示出金融監(jiān)管體制改革的迫切性。
2018年我國(guó)經(jīng)濟(jì)處在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換期，培育新的增長(zhǎng)動(dòng)能，優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的任務(wù)十分繁重。需要進(jìn)行較大的金融監(jiān)管體制的改革予以配合，并且相適應(yīng)。與此同時(shí)，要大幅度重塑金融體系，規(guī)避可能引發(fā)的預(yù)想不到的各類風(fēng)險(xiǎn)，因此循序漸進(jìn)地推動(dòng)我國(guó)金融體制特別是金融監(jiān)管體制的改革，是較佳選擇。
周延禮表示，如果忽視金融機(jī)構(gòu)與金融市場(chǎng)之間潛在的系統(tǒng)性關(guān)聯(lián)，將導(dǎo)致多重監(jiān)管和監(jiān)管真空并存的局面，尤其是在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，一方面，金融監(jiān)管面臨同一問(wèn)題存在不同監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)則的局面，如監(jiān)管套利現(xiàn)象;另一方面，監(jiān)管競(jìng)爭(zhēng)的博弈、監(jiān)管空白和信息不對(duì)稱的問(wèn)題也存在。“監(jiān)管體制協(xié)同推進(jìn)，勢(shì)必成為金融市場(chǎng)健康持續(xù)發(fā)展的必然需求。”他強(qiáng)調(diào)。
國(guó)際金融監(jiān)管體制，把保護(hù)消費(fèi)者的利益擺在重要位置，注重金融監(jiān)管體制改革，特別是監(jiān)管目標(biāo)的設(shè)定，使監(jiān)管協(xié)同得以實(shí)施運(yùn)行。具體來(lái)看，在監(jiān)管模式上，同時(shí)推進(jìn)宏觀審慎監(jiān)管和微觀審慎監(jiān)管;在監(jiān)管思路上，宏觀審慎監(jiān)管方面，強(qiáng)調(diào)積極應(yīng)對(duì)跨市場(chǎng)、跨行業(yè)的金融市場(chǎng)環(huán)境，以系統(tǒng)性金融機(jī)構(gòu)、監(jiān)管為重點(diǎn);微觀審慎監(jiān)管方面，強(qiáng)調(diào)金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估制度化、標(biāo)準(zhǔn)化、常態(tài)化;在監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)上，強(qiáng)調(diào)金融機(jī)構(gòu)的資本充足率、保險(xiǎn)償付能力等，注重金融機(jī)構(gòu)之間連帶的責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)，防止因經(jīng)營(yíng)不善、償付能力不足產(chǎn)生行業(yè)中的連帶影響。
周延禮表示，協(xié)同監(jiān)管的機(jī)制正成為國(guó)際監(jiān)管的潮流，形成市場(chǎng)統(tǒng)一的制度規(guī)范、穩(wěn)定性評(píng)估將是國(guó)際金融市場(chǎng)的未來(lái)重點(diǎn)。
黃益平:金融改革應(yīng)繼續(xù)走市場(chǎng)化道路強(qiáng)化市場(chǎng)機(jī)制
黃益平表示，過(guò)去40年的金融改革，用三個(gè)詞簡(jiǎn)單概括：第一，數(shù)量比較大;第二，管制比較多;第三，監(jiān)管比較弱。今天的中國(guó)金融體系，無(wú)論是看機(jī)構(gòu)還是看市場(chǎng)規(guī)模都應(yīng)該說(shuō)是相當(dāng)可觀。同時(shí)，政府管制還比較多，政府對(duì)金融體系的干預(yù)程度還比較高。此外，我們的監(jiān)管框架比較弱，存在很多問(wèn)題。
“從中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)來(lái)說(shuō)，這種特殊的改革軌跡還是很有效地支持了中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。”在黃益平看來(lái)，隨著市場(chǎng)化的道路走得不徹底，一些問(wèn)題逐漸顯現(xiàn)。一方面是金融的效率在下降，即金融邊際資本產(chǎn)出率在下降，另一方面是金融風(fēng)險(xiǎn)在上升。具體而言，金融體系面臨三方面問(wèn)題：
第一，現(xiàn)在的金融體系似乎已經(jīng)不能很好地滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)金融的需求。以前金融體系比較有效地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，主要是因?yàn)檫^(guò)去的金融需求跟原來(lái)的體系是匹配的，現(xiàn)在情況發(fā)生了變化，變得不再匹配。比如，過(guò)去中國(guó)老百姓的收入主要是勞動(dòng)性收入，未來(lái)資產(chǎn)性的收入會(huì)變得越來(lái)越多。但是，對(duì)于中國(guó)家庭來(lái)說(shuō)，多數(shù)資產(chǎn)沒(méi)有相匹配的投資渠道。對(duì)于企業(yè)部門(mén)來(lái)說(shuō)，未來(lái)更多的是要實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，更多依靠小規(guī)模企業(yè)、服務(wù)型企業(yè)、輕資產(chǎn)企業(yè)，但金融部門(mén)對(duì)這些經(jīng)濟(jì)部門(mén)的服務(wù)還不到位。
第二，政府和市場(chǎng)之間的邊界不是非常清晰。政府對(duì)金融體系的干預(yù)較多，包括我們經(jīng)?？吹降囊恍┱?，政府的本意是希望辦好事，但最后的效果往往不是特別理想，經(jīng)常事倍功半，效果適得其反。
第三，現(xiàn)在的監(jiān)管體系有一些問(wèn)題，管不住風(fēng)險(xiǎn)。過(guò)去我們?nèi)嗄杲鹑隗w系相對(duì)比較穩(wěn)定，主要是依靠?jī)纱笠蛩刂危阂皇强沙掷m(xù)的高增長(zhǎng)。高增長(zhǎng)的好處是在發(fā)展中解決問(wèn)題，很多風(fēng)險(xiǎn)隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展被化解掉了。二是政府擔(dān)保。出了事沒(méi)關(guān)系，由政府來(lái)兜底，慢慢化解掉。
未來(lái)的改革應(yīng)該怎么走?黃益平認(rèn)為，第一，過(guò)去的金融體系都是以銀行為主，未來(lái)很長(zhǎng)時(shí)間可能還是以銀行為主，但是資本市場(chǎng)也許可以發(fā)揮更多、更大的作用，也就是政府說(shuō)的要發(fā)展多層次資本市場(chǎng)。
第二，在資源配置中要盡可能地減少政府的干預(yù)，讓市場(chǎng)機(jī)制發(fā)揮更大的作用。也就是讓市場(chǎng)在金融資源配置中發(fā)揮決定性作用。
第三，要改革金融監(jiān)管框架，監(jiān)管框架改革的目的是為了保證金融市場(chǎng)、資本市場(chǎng)有效公平地運(yùn)行，最關(guān)鍵的是守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。
