我國(guó)債券市場(chǎng)雙向開(kāi)放步伐不斷加快對(duì)國(guó)際投資者的吸引力持續(xù)增強(qiáng)

2020-09-15 10:57:22 來(lái)源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)

值得注意的是，2017年7月份“債券通”適時(shí)啟動(dòng)，使得國(guó)際投資者可以在基本不改變?cè)薪灰捉Y(jié)算制度安排和習(xí)慣的情況下，接入并投資銀行間債券市場(chǎng)所有類(lèi)型債券，這更好滿足了境外投資者

近年來(lái)，我國(guó)債券市場(chǎng)持續(xù)加大對(duì)外開(kāi)放力度。數(shù)據(jù)顯示，自2018年12月以來(lái)，外資已連續(xù)21個(gè)月增持我國(guó)債券。隨著一系列對(duì)外開(kāi)放舉措落地，我國(guó)債券市場(chǎng)雙向開(kāi)放步伐不斷加快，對(duì)國(guó)際投資者的吸引力持續(xù)增強(qiáng)。

“外資連續(xù)增持中國(guó)債券，說(shuō)明中國(guó)債券市場(chǎng)對(duì)外吸引力正不斷上升。”中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)盤(pán)和林表示，多重因素吸引了外資增持我國(guó)債券，一方面中國(guó)債券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放步伐持續(xù)加快，外資進(jìn)入中國(guó)債券市場(chǎng)渠道越發(fā)暢通;另一方面，我國(guó)新冠肺炎疫情率先得到有效控制，經(jīng)濟(jì)加快復(fù)蘇，人民幣匯率趨穩(wěn)，外資對(duì)中國(guó)市場(chǎng)信心愈發(fā)充足。

值得注意的是，2017年7月份“債券通”適時(shí)啟動(dòng)，使得國(guó)際投資者可以在基本不改變?cè)薪灰捉Y(jié)算制度安排和習(xí)慣的情況下，接入并投資銀行間債券市場(chǎng)所有類(lèi)型債券，這更好滿足了境外投資者需求，吸引了廣大境外投資者。3年來(lái)，境外資金“活水”不斷流入，外資機(jī)構(gòu)持倉(cāng)規(guī)模穩(wěn)步增加。債券通最新數(shù)據(jù)顯示，截至2020年8月末，境外機(jī)構(gòu)累計(jì)持有中國(guó)債券2.80萬(wàn)億元，較7月末增加1304億元。

不僅對(duì)購(gòu)買(mǎi)人民幣債券更加積極，境外機(jī)構(gòu)到中國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)行“熊貓債”的熱情也在提升。央行發(fā)布的《2020年人民幣國(guó)際化報(bào)告》顯示，截至2019年末，熊貓債發(fā)債主體已涵蓋政府類(lèi)機(jī)構(gòu)、國(guó)際開(kāi)發(fā)機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)和非金融企業(yè)等多種類(lèi)別，累計(jì)發(fā)行金額達(dá)到3751億元。同時(shí)，隨著賬戶開(kāi)立、資金存管、跨境匯劃等管理方式不斷完善，境外主體發(fā)債的便利性和規(guī)范性穩(wěn)步提升，熊貓債發(fā)行主體也不斷多元化，純境外主體市場(chǎng)參與度不斷提高。

業(yè)內(nèi)人士表示，熊貓債作為在岸人民幣債券，具有低風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)穩(wěn)定的特征，不僅為境外發(fā)行人拓寬融資、優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)提供了新渠道，還為境內(nèi)外投資人合理配置資金、多元化人民幣資產(chǎn)組合提供了更多選擇。同時(shí)，熊貓債市場(chǎng)的發(fā)展不僅豐富了我國(guó)債券市場(chǎng)境外發(fā)行人和投資人群體，提高了國(guó)際債券發(fā)行中人民幣債券規(guī)模和占比，還進(jìn)一步提升我國(guó)債券市場(chǎng)廣度和深度，增強(qiáng)金融市場(chǎng)韌性和抵御風(fēng)險(xiǎn)能力，促進(jìn)我國(guó)金融市場(chǎng)與國(guó)際債券市場(chǎng)的廣泛交融。

作為全球體量第二的債券市場(chǎng)，中國(guó)債市正逐步成為全球主要基金的重要配置市場(chǎng)。但是，中國(guó)債市對(duì)外開(kāi)放不會(huì)一蹴而就，還有不少基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及配套制度需要完善。

日前，央行、證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布公告決定，同意銀行間與交易所債券市場(chǎng)相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施機(jī)構(gòu)開(kāi)展互聯(lián)互通合作。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，互聯(lián)互通政策在債券通的基礎(chǔ)上提升了境外合格投資者的投資便利度，也會(huì)加強(qiáng)外匯結(jié)算便利程度，助力債券市場(chǎng)和人民幣國(guó)際化。

“未來(lái)，兩個(gè)債券市場(chǎng)互聯(lián)互通機(jī)制與債券通深度結(jié)合，將更有利于外部資金持續(xù)進(jìn)入市場(chǎng)。”蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心主任助理陶金表示，在投資便利性和有效性提升的同時(shí)，債券市場(chǎng)流動(dòng)性也會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)，將會(huì)吸引更多類(lèi)型資金進(jìn)入債市，最終也會(huì)利好個(gè)人投資者。

東方金誠(chéng)研究發(fā)展部分析師劉暮菡也表示，持續(xù)優(yōu)化完善債券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放制度，是吸引廣大投資者的重要因素。

“中國(guó)債券市場(chǎng)還有很大的發(fā)展和開(kāi)放空間，下一步人民銀行會(huì)一如既往地支持和推動(dòng)中國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)展，豐富市場(chǎng)交易品種，完善配套措施舉措，提升市場(chǎng)活躍度。”人民銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，下一步將繼續(xù)加強(qiáng)金融市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè)，持續(xù)提升債券市場(chǎng)深度廣度，完善風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖機(jī)制和評(píng)級(jí)、稅收等配套制度安排，進(jìn)一步提高國(guó)際投資者入市便利度。