溢價(jià)率，就是在權(quán)證到期前，正股價(jià)格需要變動(dòng)多少百分比才可讓權(quán)證投資者在到期日實(shí)現(xiàn)打和。溢價(jià)率是度量權(quán)證風(fēng)險(xiǎn)高低的其中一個(gè)數(shù)據(jù)，溢價(jià)率愈高，打和愈不容易。溢價(jià)率，就是在權(quán)證到期前，正股價(jià)格需要變動(dòng)多少百分比才可讓權(quán)證投資者在到期日實(shí)現(xiàn)打和。溢價(jià)率是度量權(quán)證風(fēng)險(xiǎn)高低的其中一個(gè)數(shù)據(jù)，溢價(jià)率愈高，打和愈不容易。
溢價(jià)率是權(quán)證價(jià)值分析中的一個(gè)重要指標(biāo)，它體現(xiàn)的是權(quán)證價(jià)格與其行權(quán)價(jià)格相對(duì)于正股價(jià)格的偏離程度。權(quán)證作為買入或賣出正股的一種權(quán)力，具有時(shí)間價(jià)值與理論價(jià)值。因此它可以作為正股的一種替代物。而根據(jù)一價(jià)定律，權(quán)證的價(jià)格與正股價(jià)格緊密相連。
由于溢價(jià)率本身是一個(gè)相對(duì)值，它是權(quán)證的持有成本與正股價(jià)格的一個(gè)比值，通常情況下為正值，但在一些特殊情況下，它會(huì)變成負(fù)值，也就是權(quán)證的折價(jià)。
但是僅僅通過(guò)判斷溢價(jià)率的高低從而決定權(quán)證的投資價(jià)值，是不科學(xué)的。因?yàn)橐鐑r(jià)率是一個(gè)動(dòng)態(tài)值，它隨著正股價(jià)格與權(quán)證價(jià)格同時(shí)變化。因此，我們?cè)谑褂靡鐑r(jià)率時(shí)，切忌只看溢價(jià)率，而不看正股的走勢(shì)。
需要注意的是：
當(dāng)正股處于快速拉升或者急速下跌階段時(shí)，溢價(jià)率觸及或超越其概率通道時(shí)，并不一定會(huì)馬上出現(xiàn)反向運(yùn)動(dòng)。因?yàn)榇藭r(shí)溢價(jià)率通道也會(huì)發(fā)生快速的拉升和下跌。另外，該種分析方法在權(quán)證面臨到期時(shí)不再適用。由于權(quán)證在其存續(xù)期的最后一個(gè)月時(shí)間價(jià)值急劇衰減，因此導(dǎo)致溢價(jià)率的縮小，直至消失。而且在最后幾天，由于市場(chǎng)的拋售，還極有可能出現(xiàn)折價(jià)。此時(shí)，對(duì)價(jià)內(nèi)權(quán)證來(lái)說(shuō)，也構(gòu)成了投資機(jī)會(huì)。
溢價(jià)率為負(fù)數(shù)是好事嗎？
是好事，
溢價(jià)率如果是負(fù)數(shù)，那么則說(shuō)明當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格是低于實(shí)際價(jià)格的，只有在這種情況下，溢價(jià)率才會(huì)出現(xiàn)負(fù)數(shù)。一般在這個(gè)時(shí)候，進(jìn)行證券投資的用戶則會(huì)認(rèn)為是一個(gè)比較好的入市時(shí)機(jī)，這個(gè)時(shí)候進(jìn)行投資可能會(huì)出現(xiàn)即買即賺的情況。
