新三板市場定增分化明顯股票發(fā)行估值整體平穩(wěn)

2018-09-22 15:31:39 來源：證券日報

今年以來，在市場低迷階段，新三板市場定增分化趨勢明顯。統(tǒng)計顯示，今年1月份-8月份，新三板市場共有1032家掛牌公司完成1059次股票發(fā)行，

今年以來，在市場低迷階段，新三板市場定增分化趨勢明顯。統(tǒng)計顯示，今年1月份-8月份，新三板市場共有1032家掛牌公司完成1059次股票發(fā)行，融資額合計446.05億元，平均單次融資4212萬元。市場融資呈現(xiàn)出募集資金向優(yōu)質掛牌企業(yè)聚集、融資規(guī)模與企業(yè)盈利能力正相關、內(nèi)部股東與機構投資者參與比例提高等新趨勢。

在我國經(jīng)濟轉型升級、金融業(yè)去杠桿的大背景下，投資人行為趨于謹慎，新三板市場融資規(guī)模同比有所下降，但股票發(fā)行估值整體平穩(wěn)。

今年前8個月，熱點新興行業(yè)公司融資能力突出。新三板積極支持代表新技術新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新模式的創(chuàng)新企業(yè)融資發(fā)展。從所屬大類行業(yè)分析，在非金融行業(yè)掛牌公司中，前十大行業(yè)發(fā)行次數(shù)占比56%。其中，軟件和信息技術服務業(yè)公司發(fā)行超過了100次，醫(yī)藥制造業(yè)公司的行業(yè)發(fā)行覆蓋率超過10%，平均單次融資6716.44萬元，在各行業(yè)中排名首位，融資能力突出。

從行業(yè)融資額來看，軟件和信息技術服務業(yè)、電氣機械和器材制造業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)掛牌公司的融資總額均超過20億元。電氣機械和器材制造業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)、計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)、專用設備制造業(yè)、化學原料和化學制品制造業(yè)、汽車制造業(yè)等屬于《中國制造2025》重點突破領域所屬行業(yè)的掛牌公司在融資總規(guī)模上排名行業(yè)前十，整體融資能力明顯優(yōu)于其他行業(yè)。

今年以來，終止股票發(fā)行的掛牌公司，主要是傳統(tǒng)行業(yè)或夕陽產(chǎn)業(yè)公司。掛牌公司融資能力的行業(yè)分化特征明顯。2018年1月份-8月份，發(fā)行前年度凈利潤在1000萬元以內(nèi)的掛牌公司發(fā)行融資次數(shù)最多，占同期融資總次數(shù)的52%，體現(xiàn)了新三板市場對初創(chuàng)期、尚未實現(xiàn)大額盈利的中小微企業(yè)的市場融資服務功能。除君實生物等醫(yī)藥制造業(yè)優(yōu)質公司目前雖大額虧損尚未盈利，但發(fā)展前景看好能夠獲得大額融資外，掛牌公司發(fā)行融資規(guī)模整體上與其發(fā)行前年度凈利潤水平呈正相關性。隨著凈利潤水平的提升，平均單次融資額不斷提高，年度凈利潤在5000萬元至1億元的48家公司平均單次融資額超過1.1億元，年度凈利潤大于1億元的9家公司平均單次融資額高達4.1億元。

與去年同期相比，虧損企業(yè)平均融資額下降，盈利企業(yè)平均融資額出現(xiàn)不同程度提升，市場更好地滿足了盈利企業(yè)的融資需求。

與此同時，數(shù)據(jù)顯示，2018年1月份-8月份，掛牌公司股票發(fā)行對象中在冊股東與新增股東認購次數(shù)的比例從去年同期的2:5上升至1:2，兩者的認購金額比例由去年同期的1:4提升至2:5，內(nèi)源融資比例提高。在外部投資者中，個人投資者參與比例較去年同期下降，機構投資者參與比例提高。外部個人投資者與外部機構投資者的認購金額比例為1:4，機構投資者為募集資金主要來源。其中，35家上市公司參與了35家掛牌公司發(fā)行認購，平均單次認購6000萬元，較去年同期水平(3520萬元)上升逾七成。