券商三季報披露進(jìn)入高潮期但券商業(yè)績依舊處于低谷

2018-10-29 14:23:43 來源：第一財經(jīng)

券商三季報披露進(jìn)入高潮期，與高潮形成鮮明對比的是券商業(yè)績依舊處于低谷。在10月的最后一個周末，又有7家上市券商發(fā)布了2018年三季報。截

券商三季報披露進(jìn)入高潮期，與高潮形成鮮明對比的是券商業(yè)績依舊處于低谷。

在10月的最后一個周末，又有7家上市券商發(fā)布了2018年三季報。截至10月28日包括發(fā)布三季報業(yè)績快報的上市券商在內(nèi)已有16家披露了前三季度取得的戰(zhàn)績。受市場環(huán)境影響，無一例外16家上市券商歸母凈利潤均同比下滑。

今年前三季度，16家已披露季報的上市券商前三季度中歸母凈利潤最多的為廣發(fā)證券，達(dá)41億元，歸母凈利最少的為山西證券的1.2億元。16家上市券商前三季度歸母凈利同比降幅在5.3%和77%之間，降幅最少的為華西證券，降幅最多的則是國海證券。

今年前三季度A股市場震蕩下行，滬深兩市交易量下降，資本市場延續(xù)降杠桿、去通道、嚴(yán)監(jiān)管趨勢。在此背景下，券商各項業(yè)務(wù)均受到?jīng)_擊，與中小券商相比大券商抗壓能力更勝一籌，大型券商和中小券商的差距進(jìn)一步拉大。

申萬宏源于10月26日晚間披露的三季報顯示，今年前三季度歸母凈利潤35.8億元，同比下降7.6%，降幅略高于上市未滿1年的華西證券和新近上市的天風(fēng)證券。該公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)、利息收入業(yè)務(wù)均同比下滑，三項業(yè)務(wù)在今年前三季度收入分別達(dá)25.6億元、6.4億元、11億元，同比降幅分別為24%、43%、23%。但與其他多數(shù)上市券商不同的是，申萬宏源資管收入和自營業(yè)務(wù)收入實現(xiàn)同比增長，其中資管收入今年前三季度實現(xiàn)業(yè)務(wù)收入10.8億元，同比增漲6%;自營收入業(yè)務(wù)則通過投資收益和公允價值變動體現(xiàn)收益，今年前三季度，公司投資收益達(dá)約37億元，同比上漲40%，公允價值僅降低600萬元，同比下滑96%。

盡管大型券商抗壓能力明顯要強一些，但大型券商行列各公司的差距也正在顯現(xiàn)。以申萬宏源和廣發(fā)證券為例，今年前三季度后者實現(xiàn)歸母凈利41億元，高于申萬宏源的35.8億元，但這一數(shù)字比去年同期銳減22億元，同比下滑35%，主要原因是廣發(fā)證券投行收入、投資收入的大幅減少。廣發(fā)證券今年前三季度投行收入為9.25億元，同比大降51%;投資凈收益(含公允價值變動)為35.10億元，同比下降42%，在投資收益中交易類金融資產(chǎn)浮虧達(dá)到19億元。

總體而言，與申萬宏源相比，今年前三季度廣發(fā)證券僅資管業(yè)務(wù)有所上升，實現(xiàn)業(yè)務(wù)收入27億元，同比上漲1.2%，其他業(yè)務(wù)全線下挫，且下挫幅度較大。與廣發(fā)證券相比，申萬宏源的自營業(yè)務(wù)更勝一籌，實現(xiàn)大幅盈利。

在外部環(huán)境影響下，中小券商之間的差距也正在拉大。以國元證券和華西證券為例，二者市值相差并不大，按10月26日收盤價計算，市值分別為232億元、221億元，去年前三季度二者歸母凈利潤分別為8.9億元、8.4億元，但在今年前三季度國元歸母凈利暴挫60%，僅為3.3億元;后者歸母凈利下滑僅5.3%，實現(xiàn)凈利潤8億元。